导 语Introduction
11月25日，上海家化宣布董事长谢文坚离职，对于上海家化而言，谢文坚本将成为过去时。不料，上海家化前董事长葛文耀却于11月28日在微博上发文，向证监会、公安局、家化董事会、平安集团等公开举报谢文坚。这一幕，像极了三年之前。昔日的明星公司如今却深陷业绩下滑泥潭，被视为资本市场并购重组的反面样本。
时隔三年 葛文耀向谢文坚“复仇”
两人“敌意”由来已久
周一凌晨，上海家化前前任董事长葛文耀在社交媒体上发声，对他的继任者、刚宣布辞职的上海家化前任董事长谢文坚提出控诉，表示“以个人名义，举报谢文坚”，要求相关部门限制谢文坚出境，对他进行离任审计和调查。
这一幕，像极了三年之前。葛文耀当初离职前后，上海家化风波连连，在大股东方要求下更换的会计事务所对公司进行审计并查出了问题，公司和葛文耀都因为被查出的问题遭到处罚。现在谢文坚走了，三年前的一幕会在主角对调后重演吗？[点击详细]
葛文耀力数谢文坚“三宗罪”
葛文耀在接受记者采访中表示，他推测谢文坚有问题，主要依据三方面：“第一，公司现在没有内控管理，这极不正常；第二，费用暴涨可能有‘隐情’，或侵犯股东利益；第三，财务上可能也存在造假行为。”
作为平安集团任命的董事长，谢文坚执掌上海家化三年时间，却迎来家化业绩衰退和股价的下滑。2016年最新的三季度报告显示，上海家化前三季度实现营收42.88亿元，扣非后归母净利润4.23亿元，同比下滑了44.33%。公司预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少80%到90%。对业绩疲弱的原因，上海家化将之归因为宏观经济增速放缓及市场竞争加剧。从公司披露的产品分类收入看，化妆品品类收入下滑非常明显。[点击详细]
倒下去的上海家化
被视为并购重组反面样本
资本意志与原管理层之间的博弈
理论上，资本方入主公司后，可以通过激励或调整管理层改善公司治理，最终提升公司业绩和公司价值，然后通过出售股权实现丰厚的投资回报。但在现实中，资本方与原管理层之间矛盾激化的案例不少。平安入主上海家化已经5年，不仅经历了资本意志与原管理层之间的博弈，也经历了更换管理层后业绩增长乏力甚至急剧下滑的尴尬。[点击详细]
上海家化能否重回正轨
对此，有观察人士表示，资本的意志固然需要尊重，同时正如上海家化前总经理王茁离任时在《给上海家化投资者的一封信》中所说的，就像多数人的民主可能产生“多数人的暴政一样”，完全靠资本的权重来说话不一定能带来最正确、最合理的长期决策。
就上海家化股东、员工以及利益相关方而言，他们关心这家公司能否回到良性增长的跑道上。对于上海家化会做怎样的战略改变、未来几年上海家化希望达到怎样的目标，上海家化方面回应称，由于张东方刚刚上任，目前公司正处于过渡时期。张东方将尽快熟悉公司情况，对公司未来的战略目标开展下一工作部署。[点击详细]
