2004年12月30日，我国第一只ETF（交易型开放式指数基金）——上证50ETF成立，标志着我国ETF市场正式启航。

　　此后，ETF市场的发展经历着挫折与挑战，也充满了创新与机遇。行至2024年，我国ETF市场已年满二十岁。

　　20年间，ETF投资因其风险分散、成本低廉、交易透明等特点，已成为A股市场证券投资基金的主要品种之一。

　　近年来，ETF发展驶入快车道，成为投资者资产配置的重要工具之一。从宽基类ETF向“宽基+行业+主题+策略”多点开花，到债券ETF、商品ETF，以及快速发展的跨境ETF，境内ETF产品不断创新，基金公司也在持续探索。

跨越式发展

　　回顾国内ETF发展历程，从2004年第一只ETF成立到2020年ETF规模首次突破万亿元，国内ETF市场用了17年，而后进入飞速发展期，规模达到第二个万亿元仅用了3年。

　　Wind数据显示，截至10月30日，全市场ETF的总规模达到3.53万亿元。2023年底，全市场ETF的总规模约为2.05万亿元。不到一年时间，ETF的规模实现了超过70%的增长。其中，股票型ETF从2023年底的1.45万亿元增长到2024年10月30日的2.77万亿元，增幅更是超过90%。

　　ETF规模猛增背后是投资者蜂拥而至。值得一提的是，这种蜂拥而至带着从主动基金转被动基金的迹象。

　　根据中基协披露的数据，截至2023年底，混合型基金的份额约为3.65万亿份，累计规模约为3.95万亿元，彼时ETF的累计规模约为2.05万亿元。而截至2024年9月底，混合型基金的份额缩水为3.26万亿份，累计总规模约为3.75万亿元。与此同时，ETF的累计规模猛增到3.5万亿元，逼近混合型基金的规模。

　　对比而言，全球ETF市场破万亿美元关口同样经历了17年，规模达到第二个万亿美元则用了4年。

谁在投资ETF

　　11月7日，华夏基金在“一年一度指数大会”上发布了一份《ETF20周年指数基金投资者洞察报告》。该报告显示，个人指数基金投资者主要集中在26至40岁，以本科学历为主，并占总调查人数的六成以上。同时，这些指数基金投资者的家庭年收入多集中在15万至80万元之间，占比超过七成。在投资经验方面，近六成投资者拥有3至10年投资经验。

　　对于指数基金吸引投资者的原因，《报告》数据显示，超四成投资者参与指数基金投资主要因为“指数成份公开透明，业绩透明度高”。不过，投资经验在3年以下和投资经验在3年以上的投资者参与指数基金投资在次要动因上存在差异：前者认为指数基金适用于多种配置策略，令投资更省心；而后者则希望借助指数基金把握更多细分投资机会。

　　政策也为ETF长远发展提供了有力支持。今年4月发布的《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）在“大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量”中明确提出，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。

　　不少基金从业者认为，随着市场有效性逐步提升，以及投资者对指数化投资的认知程度增强，我国指数市场有望迎来大发展时代。

　　中国ETF市场走过的20年间，ETF产品数量已发展至近千只，同时品类也在不断拓展。

　　从起步阶段以宽基为绝对主流，逐步迈向多样化的行业业态，国内ETF由单一的宽基类ETF迈向“宽基+行业+主题+策略”权益ETF共同发展，叠加近年债券ETF、商品ETF以及跨境ETF快速发展，ETF产品类型越来越丰富。（文/记者 沈昌胜）